猎鹰看盘：银行又来坑散户，大周期行情还能走多远？

上周五银行、券商尾盘异动拉指数，沪指再次站上3400点，上证50创出历史新高，这个周末无数从业人员以及股民浮想联翩，要知道新高也许意味着一个新的时代开始。

今天开盘后不就，大金融继续躁动，次新银行纷纷涨停板，沪指接近创出年内新高，梦想正在走进现实。然而，银行这个不争气的家伙，依然没能撑住我们的梦想，帅不过三小时，午后上演跳水表演。你能想到，买银行股日内能吃到跌停板？上午高点追光大银行的朋友，此刻账户浮亏接近10%。

上周五工商银行底部拉升，很多机构说这意味深长，现在看还是7月初的味道，打一枪换一炮的玩法。

很多股友今天早间开盘追大金融，现在吃了瘪心情沮丧。其实如果不是周末冷静的审视大势，我也可能做出相同冲动的决策，一切的一切皆因指数走的太漂亮了，上证50一旦突破，给人无限的遐想。

但周末又重温了目前的经济环境，昨晚8点视频直播时便跟大家聊到，当下的经济环境是信用周期见顶、盈利周期仍然上行的阶段，这种背景偶有躁动，却很难发动一场大级别行情。

历史上处于这种经济背景下的A股是怎样的表现？2019年4月份，在盈利的推动下沪指开始走强，并突破了3100点的上轨。但突破后行情并未走远，随后在4月中旬见顶回落。

因为短期市场情绪的躁动，指数突破了3100。但因信用周期的回落，也就是市场中的钱不够，造成了之后快速回落的惨案。以史为鉴，突破并不意味着开始，突破恰恰要提防接下来的风险。因为信用周期已经开始收缩：

第六轮信用周期是从2018年8月开始扩张，持续到2019年3月，2019年4月开始收缩。

第七轮信用周期是从2020年3月开始扩张，持续到2020年10月，2020年11月开始收缩。

说完宏观回到中观，我们的情绪因为大金融而躁动，殊不知大金融这次躁动，确实是整个大周期分支最后轮到的环节。早在9月份开始，以比亚迪、长城汽车为首的汽车股开始猛蹿；进入十月份，与汽车联动密切的钢铁股悄然启动；随后冷冬到来叠加经济复苏，煤炭也在悄然启动，更有郑州煤电上演地天板的疯狂；最后国际金属铜铝齐镇，我们看到江西铜业、云铝股份今天还有这接近涨停的硬核表现。

最后的最后，才轮到大金融银行、券商的悄然绽放，其实他们不是这轮行情的开始，恰恰相反是结束。所以在盘中制定计划时，我跟内参用户说，不要在天上等风，要在地上等风来。

看到这你可能有些悲观，是不是意味着接下来要空仓，要逃离市场？市场中一点机会都没有？我也不认同这种思考，既然是震荡市，一定意味着题材轮动。因为盈利周期还没结束；既然是盈利驱动的行情，就要找到此次行情的核心，核心是谁？我简单将几大周期线索做个梳理，接下来我会围绕这些阵地做策略：

1、有色

受益于全球经济复苏的大工业金属铜铝价格在嗷嗷涨，在涨价结束前他们的行情很难结束。从股价表现上看，无论是云铝股份还是江西铜业，你能够感受到他们与过去的不同，可能有很多机构资金在参与。已经走出了类似白马股的推升，可以看到云铝股份这次拉升与7月初完全不同。

急拉意味着急跌，缓拉持续性会很强，所以工业金属就盯着价格，铜铝价格不跌，他们便很难回落，当然弹性不大。除了铜铝，最有戏的金属便是锂钴。

2、煤炭

煤炭背后的逻辑没有有色强，相应他们的涨幅也不大。因为市场担忧，煤炭价格上涨不持续，但也许在未来几个月以内很难诸如保供、进口煤放松等因素影响煤炭价格，相反根据气象部门预测12月中下旬后气温仍将大幅下降，经济恢复和天气决定了工商业与居民端煤炭需求共振，需求只会更强。这条线，有点类似于补涨线。

所以我们看到今天煤炭行业龙头中国神华在逆流而上。

3、钢铁

如果你翻看足够多的钢铁股你会发现，很多钢铁股根本没怎么涨，涨的仅仅是一些核心标的。其实自2020年以来，钢铁板块不再同涨同跌，而是个股涨幅远大于板块。因为产业格局在变化。产业端的变化主要包括四点：

第一是集中度迅速提升；

第二是钢价波动性下降，源自电炉废钢占比提升，产业供给易变性加大，调节供需关系从而稳定价格；

第三是精细化管理，国内龙头钢铁企业的成本优势全球领先，是真正的全球核心资产；

第四是特钢占比的持续提升。

所以，钢铁这个方向不是在β，而是切切实实的α，你在做的钢铁股并非周期股，而是成长股。所以，未来钢铁股的机会很可能出在龙头中。

简单梳理了大周期几个重要方向的背后逻辑，这为我们短线出手他们龙头股的均线买点提供了很好的依托。接下来两周我们会继续深耕大周期的短线机会，当然不会追涨，只有低吸。

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