重磅! 全面注册制终于来了！

证监会发布《关于全面实行股票发行注册制前后相关行政许可事项过渡期安排的涵知》。2023年2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。《首次公开发行股票注册管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》等规则已向社会公开征求意见。

注册制是指发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开，制成法律文件，送交给主管部门审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务。发行审查机构只对注册文件做形式审查，不进行实质审查。对比原先核准制重视盈利能力等存量指标，注册制更看重企业未来的成长价值和发展前景等增量指标。

注册制试点以来，企业上市门槛降低，每月新股上市数量明显增加。同时，证券监管机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质审查，上市效率大幅提升(如创业板试点注册制以来，IPO平均时间从500余天大幅降至300余天)。上海华略智库陈海燕预计全面注册制施行后，A股IPO企业数量在中短期将持续迎来“大年”，更多巫需资金支持的中小市值公司能够从资本市场直接获取融资。

全国人大财经委副主任委员刘新华表示，注册制激发了风险投资、私尊基金等新金融业态的动力，鼓励更多企业家和创业者投身于高风险、高回报的科技创新企业，对推动产业升级、保障供应链安全起着至关重要的作用。随着注册制稳步推进及北交所开市，资本市场入口拓宽了，新股发行更加市场化，IPO节奏明显加快，资本市场服务实体经济和产业转型的成效愈加明显。

中信证券田良进一步分析指出，多层次的资本市场将丰富创投企业的退出渠道，加速创投企业投资变现，显著推动创投企业业绩的增长

创业黑马专注于服务中小企业成长，并通过投资、并购等方式，为中小企业提供“资本加速”支持。在一级市场投资方面，公司打下了扎实的资金储备，一方面与优秀企业家、投资机构合作，另一方面与各地政府合作设立投资基金，有助于中小企业的培育和服务。

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